(15 баллов) Рассчитать показатели для каждого варианта проекта А) период окупаемости инвестиций

А) Срок окупаемости инвестиций – один из наиболее часто применяемых показателей для анализа инвестиционных проектов. Он определяет продолжительность времени, необходимого для возмещения начальных инвестиционных затрат из чистых денежных поступлений.
При равномерном поступлении денежных средств:
nок=ICNCF,
гдеIC – инвестиции;
NCF – чистый денежный поток.

nок I=157350005000200*12=0,26 г. nок II=20000022500*12=0,74 г.
nок III=36500001700500*12=0,18 г.
Выбираем вариант III, т.к. его срок окупаемости меньший (0,18<0,26<0,74).
Б) Расчет дисконтированного срока окупаемости производится по формуле:
DPP=min n, при которомk=1nРk(1+r)k≥IC
Вариант I:
За первые 3 месяца получения дохода его современная величина составит:
50002001+0,012+5000200(1+0,012)2+5000200(1+0,012)3=14647658,43 руб.
Т. е. эта величина меньше суммы инвестиций 14647658,43< 15735000.
За 4 месяца современная величина дохода будет:
50002001+0,012+5000200(1+0,012)2+5000200(1+0,012)3+5000200(1+0,012)4=19414879,87 руб.
Т. е. больше, чем стоимость инвестиций: 19414879,87> 15735000. Отсюда срок окупаемости (при условии, что доход может вы плачиваться и за часть года) составит:
nокI = 3 + [(15735000-14647658,43) : 4767221,44] = 3,2 мес.
Срок окупаемости варианта I равен 3,2 мес.
Вариант II:
За 9месяцев получения дохода его современная величина составит:
225001+0,02+22500(1+0,02)2+22500(1+0,02)3+…+22500(1+0,02)8+22500(1+0,02)9=183650,33 руб.
Т. е. эта величина меньше суммы инвестиций 183650,33< 200000.
За 10 месяцев современная величина дохода будет:
225001+0,02+22500(1+0,02)2+22500(1+0,02)3+…+22500(1+0,02)9+22500(1+0,02)10=202108,16 руб.
Т. е. больше, чем стоимость инвестиций: 202108,16> 200000. Отсюда срок окупаемости (при условии, что доход может вы плачиваться и за часть года) составит:
nокII = 9 + [(200000-183650,33) : 18457,84] = 9,9 мес.
Срок окупаемости варианта II равен 9,9 мес.
Вариант III:
За первые 2 месяца получения дохода его современная величина составит:
17005001+0,008+1700500(1+0,008)2=3360619,02 руб.
Т. е. эта величина меньше суммы инвестиций 3360619,02< 3650000.
За 3 месяца современная величина дохода будет:
17005001+0,008+1700500(1+0,008)2+1700500(1+0,008)3=5020951,40 руб.
Т. е. больше, чем стоимость инвестиций: 15020951,4> 3650000. Отсюда срок окупаемости (при условии, что доход может вы плачиваться и за часть года) составит:
nокIII = 2 + [(3650000-3360619,02) : 1660332,4] = 2,2 мес.
Срок окупаемости варианта III равен 2,2 мес.
Выбираем вариант III, т.к. его срок окупаемости меньший (2,2<3,2<9,9).
В) Средняя норма рентабельности представляет доходность проекта как отношение между среднегодовыми поступлениями от его реализации и величиной начальных инвестиций и рассчитывается по формуле:
ARR=NCFIC*N,
где NCF – чистый денежный поток месяца t;
N – длительность проекта, месяцы.

ARRI=5000200*1215735000*100=381,3%
ARRII=22500*12200000*100=135,0%
ARRIII=1700500*123650000*100=559,1%
Выбираем вариант III, т.к. его средняя норма рентабельности максимальная (559,1>381,3>135).
Г) Чистый приведенный доход:
NPV=NCFn(1+r)n-IC,
где r – ставка дисконтирования;
n – число лет.

NPVI=50002001+0,012+5000200(1+0,012)2+5000200(1+0,012)3+…+5000200(1+0,012)48-15735000=
=165 908 468,04 руб.

NPVII=225001+0,02+22500(1+0,02)2+22500(1+0,02)3+…+22500(1+0,02)10-200000=2 108,16 руб.

NPVIII=17005001+0,008+1700500(1+0,008)2+1700500(1+0,008)3+…+1700500(1+0,008)10-3650000=
=24 751 751,55 руб.
По данному критерию следует отдать предпочтение варианту I (165908468,04>24751751,55>2108,16).
Д) Индекс прибыльности,
PI =
PII=165908468,04+1573500015735000=11,5

PIII=2108,16+200000200000=1,011
PIIII=24751751,55+36500001300=7,8
Результаты расчетов показывают, что при наличии у предприятия соответствующих средств вариант I предпочтительнее, так как он обеспечивает большую прибыльность (11,5>7,8>1,011).
Таким образом, на основании рассчитанных показателей можно сделать вывод о предпочтительности реализации варианта I как наиболее прибыльного. В результате осуществления данного проекта предприятием будет получена прибыль в размере 165908468,04 руб.

Список литературы

1.Кравченко Н. А. Инвестиционный анализ: учеб. пособие / Н. А. Кравченко. – М.: Дело, 2007. – 263 с.
2. Лукасевич, И.Я. Финансовый менеджмент: Учебник / И.Я. Лукасевич; М-во образ.и науки РФ .- 3-е изд., испр. – М.: Национальное образование, 2012. – 768 с.
3. Финансовый менеджмент: учебник для студ. вузов, обуч. по спец. «Финансы и кредит», «Бух.учет, анализ и аудит» / Е.И. Шохин [и др.] ; под ред. Е.И. Шохина.- 4-е изд., стер. – М.: Кнорус, 2012 – 357 с.
4. Финансовый менеджмент: Учебник / НИУ ВШЭ; колл. авторов; под ред. Н.И. Берзона, Т.В. Тепловой.- М. : Кнорус, 2013. – 421 с.
5. Финансовый менеджмент: учебник / Е.М.Рогова, Е.А.Ткаченко – М.: Юрайт, 2011. – 523 с.

…