Принятие решений Финансист должен принять решение о приобретении оборудования

№ 3
Принятие решений

Финансист должен принять решение о приобретении оборудования, при этом он может выбрать один из двух альтернативных вариантов инвестирования и будущая выручка фирмы на протяжении первых двух лет, главным образом определяется конъюнктурой рынка, а также вероятностями её проявления в эти годы. Предполагается возможность проявления трёх различных конъюнктур с соответствующими уровнями спроса: большого, среднего и малого (табл. 4).
Таблица 4
Варианты инвестирования в зависимости от спроса в заданном временном интервале

Характеристика инвестиций Первый год, i=9,8% Второй год, i=10,3%

спрос поток вероятность спрос поток вероятность
Проект А Большой 40000 0,20 Большой 26700 0,35
с высоким уровнем инновационности с начальными затратами 21300 USD.

Средний 16300 0,30

Низкий 9800 0,35

Средний 25000 0,40 Большой 28200 0,35

средний 15400 0,30

Низкий 4300 0,35

Низкий -7500 0,40 Большой 23000 0,35

Средний 8900 0,30

Низкий 6400 0,35
  Первый год, i=10,3% Второй год, i=10,8%

спрос поток вероятность спрос поток вероятность
Проект Б Большой 25000 0,20 Большой 18400 0,35
с низким уровнем инновационности с начальными затратами 12800 USD.

Средний 14200 0,30

Низкий 9600 0,35

Средний 12000 0,40 Большой 11800 0,35

Средний 8300 0,30

Низкий 4300 0,35

Низкий 7200 0,40 Большой 12100 0,35

Средний 6500 0,30

Низкий 3500 0,35

Строим дерево решений для проектов

26700

16300
1
40000
2
9800
3
28200
-21300
0,20
15400
250000
0,404
4300
5
23000
0,406
7500
7
6400
8900
8
9

Рис.1. Дерево решений для проекта А
18400

14200
1
25000
2
9600
3
11800
-12800
0,20
8300
12000
0,404
4300
5
12100
0,406
7200
7
3500
6500
8
9

Рис. 2. Дерево решений» для проекта Б

Рассчитаем математическое ожидание NPV для рассматриваемых вариантов:

Проект А:
NPV1А== 37176 USD.
NPV2А= QUOTE QUOTE = 28589 USD.
NPV3А==23222 USD.
NPV4А== 12914 USD.
NPV5А== 2345 USD.
NPV6А== -6820 USD.
NPV7А== -9140 USD.
NPV8А== -20782 USD.
NPV9А== -22847 USD.
Проект Б:
NPV1Б= =15058 USD.
NPV2Б==21410 USD.
NPV3Б==17670 USD.
NPV4Б= QUOTE QUOTE = 1981 USD.
NPV5Б= QUOTE QUOTE = 4827 USD.
NPV6Б= QUOTE QUOTE = 1575 USD.
NPV7Б= QUOTE QUOTE = 3565 USD.
NPV8Б= QUOTE QUOTE = -987 USD.
NPV9Б= QUOTE QUOTE = -3426 USD.
Таблица 5
Математическое ожидание для рассматриваемых вариантов
Путь CFif CFof NPVi pi pi*NPV
1 40000 26700 37176 0,9294 34551,37
2 40000 16300 28589 0,714725 20433,27
3 40000 9800 23222 0,58055 13481,53
4 25000 28200 12914 0,51656 6670,856
5 25000 15400 2345 0,0938 219,961
6 25000 4300 -6820 -0,2728 1860,496
7 -7500 23000 -9140 1,218666667 -11138,6
8 -7500 8900 -20782 2,770933333 -57585,5
9 -7500 6400 -22847 3,046266667 -69598,1

-6789,41
Путь CFif CFof NPVi pi pi*NPV
1 25000 26700 15058 0,60232 9069,735
2 25000 16300 21410 0,8564 18335,52
3 25000 9800 17670 0,7068 12489,16
4 12000 28200 1981 0,165083333 327,0301
5 12000 15400 4827 0,40225 1941,661
6 12000 4300 1575 0,13125 206,7188
7 7200 23000 3565 0,495138889 1765,17
8 7200 8900 -987 -0,13708333 135,3013
9 7200 6400 -3426 -0,47583333 1630,205

5100,056

3. Расчет инвестиционного риска
Таблица 6
Расчет инвестиционного риска
NPVi E(NPV) NPVi-E(NPV) (NPV-E(NPV))2 pi*(NPV-E(NPV))2
Проект А
15058 -6789,41 21847,41 477309323,7 443611285,5
21410 -6789,41 28199,41 795206724,3 568354126,1
17670 -6789,41 24459,41 598262737,5 347321432,3
1981 -6789,41 8770,41 76920091,57 39733842,5
4827 -6789,41 11616,41 134940981,3 12657464,04
1575 -6789,41 8364,41 69963354,65 -19086003,15
3565 -6789,41 10354,41 107213806,4 130657892,1
-987 -6789,41 5802,41 33667961,81 93291677,64
-3426 -6789,41 3363,41 11312526,83 34460973,39

∑4757052886

σ 68971,4
Проект Б
15058 5100,056 9957,944 99160648,71 59726441,93
21410 5100,056 16309,944 266014273,3 227814623,6
17670 5100,056 12569,944 158003492,2 111676868,3
1981 5100,056 -3119,056 9728510,331 1606014,914
4827 5100,056 -273,056 74559,57914 29991,59071
1575 5100,056 -3525,056 12426019,8 1630915,099
3565 5100,056 -1535,056 2356396,923 1166743,754
-987 5100,056 -6087,056 37052250,75 -5079246,04
-3426 5100,056 -8526,056 72693630,92 -34590052,71

∑363982300,4

σ 19078,3

Вывод: Своевременная разработка и принятие правильного решения — главные задачи работы управленческого персонала любой организации. Когда нужно принять несколько решений в условиях неопределенности, когда каждое решение зависит от исхода предыдущего решения или исходов испытаний, то применяют схему, называемую деревом решений. Это графическое изображение процесса принятия решений, в котором отражены альтернативные решения, альтернативные состояния среды, соответствующие вероятности и выигрыши для любых комбинаций. Дерево решений – это графическое изображение процесса принятия решений, в котором отражены альтернативные решения, альтернативные состояния среды, соответствующие вероятности и выигрыши для любых комбинаций альтернатив и состояний среды. При выборе из двух вариантов вложения капитала, менеджер должен принять решение о реализации проекта Б, поскольку в этом случае математическое ожидание NPV (5100,056) больше, чем у проекта А(-6789,41). Также необходимо измерить риск этих вариантов, для этого мы воспользовались такими показателями как дисперсия и среднеквадратическое отклонение. Из таблицы видно, что риск по проекту «А» больше риска проекта «Б». Таким образом, выбираем проект с меньшим риском и высоким NPV- проект «Б», с низким уровнем инновационности с начальными затратами 12800 USD. Однако в рамках рассмотренной финансовой стратегии, можно предположить, что проект «А» будет более привлекательным, поскольку через некоторое время высший уровень иновационности проекта будет способствовать получению конкурентных преимуществ для компании.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Существует ряд неформализованных методов финансового менеджмента – экспертных оценок, сценариев, психологические, морфологические, сравнения, построения системы показателей и аналитических таблиц. Неформализованные методы – основаны на описании аналитических процедур на логическом уровне, а не на строгих аналитических зависимостях. Эти методы играют важную роль в финансовом менеджменте в отношении прогнозов и ориентиров, например, прогноз объема реализации, себестоимости, решений финансового характера в значительной степени основывается на неформализованных субъективных методах. К группе неформализованных относятся методы: экспертных оценок; сценариев; психологические; морфологические; сравнения; построения систем показателей; построения систем аналитических таблиц.
На базе оценок экспертов получается обобщенная информация об исследуемом объекте (явлении) и формируется решение, задаваемое целью экспертизы. При обработке индивидуальных оценок экспертов используют различные количественные и качественные методы. Выбор того или иного метода зависит от сложности решаемой проблемы, формы, в которой представлены мнения экспертов, целей экспертизы.
В соответствии с практической частью курсовой работы можно сделать следующие выводы:
-В нулевой год реализуется проект «Г», в первый год проект «А», во второй год проект «Б», в третий год проект «В».
-Из произведенных расчетов видно, что наиболее эффективным портфелем, способствующим минимизации инвестиционного риска, является портфель ВС, так как его значение среднеквадратического отклонения ожидаемой доходности (0,4699%) меньше, чем в портфеле АВ (0,5%). Этот факт говорит о том, что чем меньше значение показателя, тем меньше риск.
-При выборе из двух вариантов вложения капитала, менеджер должен принять решение о реализации проекта Б, поскольку в этом случае математическое ожидание NPV (5100,056) больше, чем у проекта А(-6789,41). Также необходимо измерить риск этих вариантов, для этого мы воспользовались такими показателями как дисперсия и среднеквадратическое отклонение. Из таблицы видно, что риск по проекту «А» больше риска проекта «Б». Таким образом, выбираем проект с меньшим риском и высоким NPV- проект «Б», с низким уровнем инновационности с начальными затратами 12800 USD.
Применимость той или иной теории расчёта возможна только при конкретных условиях. Метод временной оптимизации обладает определенным недостатком, который связан с тем, что предполагается неизменяемость денежных потоков при откладывании проектов под финансирование. Портфельный анализ – инструмент, с помощью которого руководство предприятия изучает и оценивает свою хозяйственную деятельность с целью вложения средств в наиболее прибыльные или перспективные ее направления и сокращения или прекращения инвестиций в неэффективные проекты. Своевременная разработка и принятие правильного решения – главные задачи работы управленческого персонала любой организации. Когда нужно принять несколько решений в условиях неопределенности, когда каждое решение зависит от исхода предыдущего решения или исходов испытаний, то применяют схему, называемую деревом решений. Это графическое изображение процесса принятия решений, в котором отражены альтернативные решения, альтернативные состояния среды, соответствующие вероятности и выигрыши для любых комбинаций. Дерево решений – это графическое изображение процесса принятия решений, в котором отражены альтернативные решения, альтернативные состояния среды, соответствующие вероятности и выигрыши для любых комбинаций альтернатив и состояний среды.

CПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Бахрамов, Ю.М. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов. Стандарт третьего поколения / Ю.М. Бахрамов, В.В. Глухов. – СПб.: Питер, 2011. – 496 c.
Боголюбов, В.С. Финансовый менеджмент в туризме и гостиничном хозяйстве: Учебное пособие для студентов высших учебных заведений / В.С. Боголюбов, С.А. Быстров. – М.: ИЦ Академия, 2008. – 400 c.
Варламова, Т.П. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / Т.П. Варламова, М.А. Варламова. – М.: Дашков и К, 2012. – 304 c.
Гинзбург, М.Ю. Финансовый менеджмент на предприятиях нефтяной и газовой промышленности: Учебное пособие / М.Ю. Гинзбург, Л.Н. Краснова, Р.Р. Садыкова. – М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. – 287 c.
Зайцева, Н.А. Финансовый менеджмент в туризме и гостиничном бизнесе: Учебное пособие / Н.А. Зайцева, А.А. Ларионова. – М.: Альфа-М, НИЦ ИНФРА-М, 2013. – 320 c.
Коба Е.Е. Формирование политики по управлению дебиторской задолженностью / Сервис в России и за рубежом. – 2009. – № 1 (11). – С. 91-96 / Сайт научных статей [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://elibrary.ru/query_results.asp
Котелкин, С.В. Международный финансовый менеджмент: Учебное пособие / С.В. Котелкин. – М.: Магистр, НИЦ ИНФРА-М, 2012. – 605 c.
Лысенко, Д.В. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / Д.В. Лысенко. – М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. – 372 c.
Основы финансового менеджмента: [перевод с английского] / Джеймс С. Ван Хорн, Джон М. Вахович, мл. – Москва: Вильямс, 2010. – 1225 с.
Принятие финансовых решений: теория и практика / А. О. Левкович, А. М. Кунявский, Д. А. Лапченко. – Минск: Издательство Гревцова, 2007. – 374 с. http://www.zavtrasessiya.com/index.pl?act=PRODUCT&id=520
Рахыпбеков, Т.К. Финансовый менеджмент в здравоохранении: Учебное пособие для студентов учреждений высшего профессионального образования / Т.К. Рахыпбеков. – М.: ГЭОТАР-Медиа, 2012. – 312 c.
Райзберг Б. А., Лозовский Л. Ш., Стародубцева Е. Б. Дебиторская задолженность. Современный экономический словарь 5-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2007. – 495 с.
Самылин, А.И. Финансовый менеджмент: Учебник / А.И. Самылин. – М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. – 413 c.
Финансовый менеджмент: учебник / [А. М. Ковалева и др.]. – Москва: Инфра–М, 2009. – 335 с.
Финансовый менеджмент на предприятии: учебник / С. А. Сироткин, Н. Р. Кельчевская. – Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. – 351 с.
Хиггинс, Р. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями / Р. Хиггинс; Пер. с англ. А.Н. Свирид. – М.: Вильямс, 2013. – 464 c.
Энциклопедия финансового риск–менеджмента / [В. Е. Барбаумов и др.]. – Москва: Альпина Бизнес Букс: Альт-Инвест, 2009. – 931 с.
Этрилл, П. Финансовый менеджмент для неспециалистов: учебник: [перевод с английского] / П. Этрилл. – Санкт-Петербург: Питер Пресс, 2007. – 602 с.

MaryBatman 5.0

Международные отношения (РАНХиГС : Институт бизнеса и делового администрирования) Медиаменеджмент ( РАНХиГС: Реклама и связи со общественностью)

Нанять автора

Готовые работы на продажу

Так же вы можете купить уже выполненные похожие работы. Для удобства покупки работы размещены на независимой бирже. Нажимая "Купить" вы будете перенаправлены на страницу карточки работы.

Гарантия на работу 10 дней.

Выбор оптимального источника финансирования предприятия для покупки оборудования

2200₽

• Дипломная работа
• Экономика
• Выполнил: Jokers

Купить

Предпринимателю необходимо принять решение по выбору поставщика комплектующих изделий для своего пре

90₽

• Решение задач
• Экономика предприятия
• Выполнил: vladmozdok

Купить