(на 5 баллов) Корпоративное управление При анализе документов оценщик выявил следующее

(на 5 баллов).
Корпоративное управление.
При анализе документов оценщик выявил следующее:
в акционерном обществе ведется работа совета директора (8 протоколов заседании совета за предыдущий год)- положительный момент
коллективный договор отсутствует – отрицательный момент, при этом для инвестора данный факт не имеет большого значения
выплаты по привилегированным акциям не проводились (привилегированные акции составляют 25 % УК)- отрицательный момент
распыленный состав акционеров (пакеты менее 10 %) – отрицательный момент
количество акционеров более 100- для инвестора не имеет большого значения
реестр ведется Регистратором – положительный момент, в обществе с числом акционеров более ста создается счетная комиссия, но это не исключает наличие Регистратора, который выполняет функции по ведению реестра.
генеральный директор имеет контракт, согласно которого у него полномочия по крупным сделкам в соответствии с ФЗ «Об акционерных обществах»; отрицательный момент
общество выпустило векселя по предъявлении – отрицательный момент
Определите: является ли данное общество рискованным с точки зрения вложения средств инвестора. Укажите, в чем заключаются риски?
Данное общество с точки зрения вложения средств инвестора является рискованным. Для инвестора существуют следующие риски:
-генеральный директор имеет контракт, согласно которого у него полномочия по крупным сделкам в соответствии с ФЗ «Об акционерных обществах»;
-общество выпустило векселя по предъявлении;
-выплаты по привилегированным акциям не проводились;
-распыленный состав акционеров (пакеты менее 10 %)
Рассмотрим эти факты подробнее.
1.Крупные сделки в акционерном обществе должны совершать вышестоящие органы (Общее собрание акционеров и Совет директоров), то есть Генеральный директор должен обладать меньшими полномочиями в сфере хозяйственной деятельности общества, чтобы максимально оградить компанию от возможных злоупотреблений с его стороны.
2. Выпуск обществом векселей по предъявлению может являться свидетельством больших долгов АО. Возможно, общество, таким образом, реструктуризирует свои долговые обязательства, получив при этом небольшую кредитную передышку. Многие компании с большими долгами предпочитают расплачиваться с кредиторами векселями с разными сроками погашения, что позволяет развести во времени сроки погашения кредита.
3. Отсутствие выплат по привилегированным акциям свидетельствует о недостаточности прибыли для выплаты фиксированных дивидендов по привилегированным акциям. Требовать свои дивиденды через суд владельцы привилегированных акций не имеют права. Кроме этого, выплата дивидендов по акциям может быть ограничена юридически. По российским законам она не производится в случае проблем с оформлением бухгалтерской отчетности либо соответствующих судебных решений.
С другой стороны, если выплаты владельцам привилегированных акций не производились, то их держатели, в соответствии с законом, автоматически получают право голоса на общих собраниях акционеров, в результате чего рыночная цена данных акций значительно возрастает.
4.Так как в обществе нет контролирующих акционеров, управление обществом может проводиться в интересах группы менеджеров либо тех руководителей, которые осуществляют функции оперативного руководства персоналом и бизнес-процессами. Существует вероятность того, что прибыль общества будет направляться не на дивиденды акционерам, а станет направляться на повышение зарплаты и бонусов топ-менеджеров

Составитель.
Доцент Кафедры Оценочной деятельности , фондового рынка и налогообложения»
Кандидат сх наук, Шуклина Мария Александровна

Steele 4.4

Два высших образования - юриспруденция/менеджмент и средне-специальное в сфере культуры и искусства. Научные работы пишу по общественным и гуманитарным наукам.

Нанять автора