Если растут инфляционные ожидания что может случиться с доходностью облигаций на фондовом рынке

Инвестируя в традиционные облигации, инвестор, как правило, оценивает два ключевых риска – кредитный риск (путем анализа кредитного качества заемщика) и рыночный риск (выбирая подходящую дюрацию портфеля, исходя из ожидаемого уровня ценовой волатильности). При этом несмотря на заложенную ожидаемую номинальную доходность рост инфляции приводит к снижению реальной прибыли от инвестирования (реализация инфляционного риска). Как правило, такой вид риска трудно управляем и прогнозируем. Привязанные к инфляции облигации обеспечивают стабильную доходность, очищенную от инфляции. Стабильность достигается индексацией номинала бумаги на темпы инфляции. В результате купонные выплаты со временем также меняются, хотя ставка купона остается неизменной. Реальная доходность, т. е. очищенная от инфляции, также остается постоянной независимо от инфляции. Такой тип бумаг можно считать защитным по отношению к классическим облигациям. Поэтому в периоды роста инфляционных ожиданий инвесторы предпочитают вкладываться в эти бумаги, а в периоды снижения инфляционных ожиданий – наоборот, в классические облигации.
Если рассматривать краткосрочные и долгосрочные облигации, то растущие инфляционные ожидания на долгосрочные процентные ставки влияют значительно сильнее, чем на краткосрочные процентные ставки, так как растущие инфляционные ожидания приводят к росту долгосрочных процентных ставок, или устойчивости долгосрочных процентных ставок, когда силы центрального банка заставляют снижаться краткосрочные процентные ставки. …