Компании А Б В одинаковы во всех отношениях

Вариант 5.3.
Компании А, Б, В одинаковы во всех отношениях, за исключением дивидендной политики.
1. Определите какая сумма чистой прибыли идет на выплату дивидендов, а какая – на реинвестиции в предприятие? Определите коэффициент дивидендного выхода (по каждой компании)
2. Определите сумму дивидендов на одну акцию. (по каждой компании)
3. Определите, рыночная стоимость акций какой компании максимальная?
Вариант 5,3
Показатель А Б В
Чистая прибыль, тыс. руб. 2800
Количество обыкновенных акций, шт. 200
Номинал обыкновенных акций, тыс. руб. 20
Дивидендная политика Остаточная политика: Сумма инвестиций, 1800 тыс. руб. Стабильный дивиденд: Дивиденд = 2тыс.руб./шт. Экстра-дивиденды: min=1,0 тыс. руб.; +100% Чист.Приб. свыше 2500 тыс.руб.
Темп роста,% 8% 7% 8%
Доходность, требуемая акционерами, % 21% 20% 22%

1. Определите какая сумма чистой прибыли идет на выплату дивидендов, а какая – на реинвестиции в предприятие? Определите коэффициент дивидендного выхода (по каждой компании)
Компания А
Компания использует остаточную дивидендную политику. При такой политике чистая прибыль в первую очередь направляется на финансирование инвестиций (то есть реинвестируется в компанию). Остаток чистой прибыли – идет на выплату дивидендов по акциям.
Таким образом, чистая прибыль компании распределяется:
1800 тыс. руб. – на реинвестиции в предприятие,
2800-1800=1000 тыс. руб. на выплаты дивидендов
Коэффициент «дивидендного выхода» – отношение дивиденда по обыкновенным акциям к сумме чистой прибыли компании:
Таким образом, для компании А коэффициент «дивидендного выхода» равен: 1000/2800 = 0,36
Компаний Б
Следовательно, учитывая, что компания использует политику стабильного дивиденда, для выплаты дивидендов по обыкновенным акциям направляется сумма:
Див = Чистая Прибыль* · КОА
Див = 2000 тыс.руб. · 200 = 400,0 тыс. руб.
Коэффициент «дивидендного выхода» для компании А равен: 400 тыс. руб./2800 тыс. руб. = 0,14
 Компания В
Компания использует дивидендную политику экстра-дивидендов. При такой политике компания выплачивает регулярные фиксированные дивиденды (в данном случае 1,0 тыс.руб. на акцию), а в случае успешной деятельности (если чистая прибыль более установленной суммы) акционерам выплачиваются экстра-дивиденды. Остаток чистой прибыли – реинвестируется в компанию.
Рассчитаем сумму, которая направляется для выплаты дивидендов:
Дивиденды ОА = Дивиденд на 1акцию · Количество акций + Экстра-дивиденды
По исходным условиям экстра-дивиденды – это 100% чистой прибыли, свыше 2500 тыс.руб. Следовательно, так как в отчетном периоде Чистая прибыль = 2800 тыс.руб., то на выплату экстра-дивидендов будет направлено 300 тыс.руб. (= 2800 тыс.руб. – 2500 тыс.руб.).
Таким образом, всего для выплаты дивидендов по обыкновенным акциям будет направлено:
Дивиденды ОА = 1,0 тыс. руб./шт · 200 шт + 300 тыс.руб. = 500 тыс.руб.
Коэффициент «дивидендного выхода» для компании В равен:500/2800=0,18
2. Определите сумму дивидендов на одну акции (по каждой компании)
Сумма дивидендов на одну акцию рассчитывается исходя из общей суммы дивидендных выплат и количества акций:
Таким образом, для рассматриваемых компаний:
Для компании А: 1000 тыс. руб. / 200 = 5000,0 руб.
Для компании Б: 400 тыс. руб. / 200 = 2000,00 руб.
Для компании В: 500 тыс. руб. / 200 = 2500 руб.

3. Определите, рыночная стоимость акций какой компании максимальна
Стоимость обыкновенной акции можно найти, используя формулу:
Ро=ДивОА×(1+a)  r -∝
где ДивОА – сумма дивидендов на одну обыкновенную акцию;
a – ожидаемый темп роста компании;
r – приемлемый уровень доходности акционеров.
Подставив исходные условия, для рассматриваемых компаний получаем:
Для компании А: Ро=5000 (1+0,08)(0,21-0,08)=41538,45 руб.
Для компании Б: Ро=2000(1+0,07)0,2-0,07=16461,54 руб.

Для компании В: Ро=2500(1+0,08) 0,22-0,08=19285,71 руб.
Следовательно, максимальную рыночную стоимость имеют акции компании А. У которой Ро=41538,45 руб.

Вариант 5.1
Компании А, Б, В одинаковы во всех отношениях, за исключением дивидендной политики.
1. Определите какая сумма чистой прибыли идет на выплату дивидендов, а какая – на реинвестиции в предприятие? Определите коэффициент дивидендного выхода (по каждой компании)
2. Определите сумму дивидендов на одну акцию. (по каждой компании)
3. Определите, рыночная стоимость акций какой компании максимальная?

Показатель А Б В
Чистая прибыль, тыс. руб. 2000
Количество обыкновенных акций, шт. 400
Номинал обыкновенных акций, тыс. руб. 25
Дивидендная политика Остаточная политика: сумма инвестиций, 1500 тыс. руб. Стабильный дивидендный выход:  Кдв=0,3 Экстра-дивиденды: min=1 тыс. руб.; +100% Чист.Приб. свыше 2000 тыс.руб.
Темп роста,% 10% 15% 8%
Доходность, требуемая акционерами, % 15% 22% 17%
1. Определите какая сумма чистой прибыли идет на выплату дивидендов, а какая – на реинвестиции в предприятие? Определите коэффициент дивидендного выхода (по каждой компании)
Компания А
Компания использует остаточную дивидендную политику. При такой политике чистая прибыль в первую очередь направляется на финансирование инвестиций (то есть реинвестируется в компанию). Остаток чистой прибыли – идет на выплату дивидендов по акциям.
Таким образом, чистая прибыль компании распределяется:
1500 тыс. руб. – на реинвестиции в предприятие,
2000-1500=500 тыс. руб. на выплаты дивидендов
Коэффициент «дивидендного выхода» – отношение дивиденда по обыкновенным акциям к сумме чистой прибыли компании:
Таким образом, для компании А коэффициент «дивидендного выхода» равен: 500/2000 = 0,25
Компания Б
Следовательно, учитывая, что компания использует политику стабильного дивидендного выхода, для выплаты дивидендов по обыкновенным акциям направляется сумма:
Див = Чистая Прибыль* · kДВ
Див = 2000 тыс.руб. · 0,3 = 600,0 тыс. руб.
Коэффициент «дивидендного выхода» для компании А равен: 600 тыс. руб./2000 тыс. руб. = 0,3
Компания В
Компания использует дивидендную политику экстра-дивидендов. При такой политике компания выплачивает регулярные фиксированные дивиденды (в данном случае 1,0 тыс.руб. на акцию), а в случае успешной деятельности (если чистая прибыль более установленной суммы) акционерам выплачиваются экстра-дивиденды. Остаток чистой прибыли – реинвестируется в компанию.
Рассчитаем сумму, которая направляется для выплаты дивидендов:
Дивиденды ОА = Дивиденд на 1акцию · Количество акций + Экстра-дивиденды
По исходным условиям экстра-дивиденды – это 100% чистой прибыли, свыше 2000 тыс.руб. В данном случае экстра-дивиденды будут равны 0.
Таким образом, всего для выплаты дивидендов по обыкновенным акциям будет направлено:
Дивиденды ОА = 1,0 тыс. руб./шт · 400 шт + 0 = 400 тыс.руб.
Коэффициент «дивидендного выхода» для компании В равен:400/2000=0,2
2. Определите сумму дивидендов на одну акции (по каждой компании)
Сумма дивидендов на одну акцию рассчитывается исходя из общей суммы дивидендных выплат и количества акций:
Таким образом, для рассматриваемых компаний:
Для компании А: 500 тыс. руб. / 400 = 1250,0 руб.
Для компании Б: 600 тыс. руб. / 400 = 1500,00 руб.
Для компании В: 400 тыс. руб. / 400 = 1000 руб.

3. Определите, рыночная стоимость акций какой компании максимальна
Стоимость обыкновенной акции можно найти, используя формулу:
Ро=ДивОА×(1+a)  r -∝
где ДивОА – сумма дивидендов на одну обыкновенную акцию;
a – ожидаемый темп роста компании;
r – приемлемый уровень доходности акционеров.
Подставив исходные условия, для рассматриваемых компаний получаем:
Для компании А: Ро=1250* (1+0,1)(0,15-0,1)=27500,00 руб.
Для компании Б: Ро=1500(1+0,15)0,22-0,15=24642,86руб.

Для компании В: Ро=1000(1+0,08) 0,17-0,08=12000,0 руб.
Следовательно, максимальную рыночную стоимость имеют акции компании А. У которой Ро=27500 руб.

merch 4.6

Закончила ВУЗ по специальности маркетинг с красным дипломом, работаю мерчендайзером сети товаров повседневного спроса. В свободное время занимаюсь написанием учебных работ.

Нанять автора