Для реализации проекта необходимы инвестиции в объеме 1400 тыс

6. Для реализации проекта необходимы инвестиции в объеме 1400 тыс. руб. в нулевом году. Ожидается, что новый проект будет приносить по 150 тыс. руб. с первого по четвертый год и по 450 тыс. руб. с пятого по восьмой год. Норма прибыли — 13%.
Найти чистый дисконтированный доход и период окупаемости проекта.

Решение:
Чистый дисконтированный доход
По формуле дисконтирования рассчитывается дисконтированная стоимость денежного потока каждого года.
PVn=CFn×1(1+r)n
PVn – дисконтированный денежный поток периода n
CFn – денежный поток периода n
r – ставка дисконтирования (норма доходности)
n – порядковый номер период
Дисконтированные денежные потоки суммируются. Полученная сумма представляет собой чистый дисконтированный доход проекта.
NPV=n=0TPVn
NPV – чистый дисконтированный доход
PVn – дисконтированная стоимость денежного потока периода n
n – порядковый номер периода
T – номер последнего периода
(денежный единицы – тыс. руб.).
Период 0 1 2 3 4 5 6 7 8
Денежный поток -1400 150 150 150 150 450 450 450 450
Дисконтный множитель 1.0000 0.8850 0.7831 0.6931 0.6133 0.5428 0.4803 0.4251 0.3762
Дисконтированный денежный поток -1400 133 117 104 92 244 216 191 169
Чистый дисконтированный доход -133

Чистый дисконтированный доход проекта равен -133 тыс. руб.
Период окупаемости проекта
Рассчитывается накопленный денежный поток проекта.
Период, в котором показатель станет положительным, является периодом простой окупаемости.
(денежный единицы – тыс. руб.).
Период 0 1 2 3 4 5 6 7 8
Денежный поток -1400 150 150 150 150 450 450 450 450
Накопленный денежный поток -1400 -1250 -1100 -950 -800 -350 100 550 1000
Период простой окупаемости – 6 лет.
8. Проект имеет издержки в 285 000 руб., а ожидаемые денежные поступления составляют 75 000 руб. в год в течение 6 лет. Инвестиции осуществляются в течение 3 лет и составят по годам 20%, 40%, 40% от стоимости проекта. Сберегательный банк предлагает 6% годовых по срочным вкладам продолжительностью 1 год. Средняя Доходность по уже осуществленным инвестором проектам составляла 18%, Изменение инвестиционного климата в ближайшие 3 года увеличит доходность на 2 процентных пункта. Рассчитать ставку доходности финансового менеджмента.
Решение:
Безрисковая ставка составляет 6%.
Затраты по периодам составляют 1 год – 57 000 руб., 2 год – 114 000 руб., 3 год – 114 000 руб.
Определяется дисконтированная стоимость инвестиций по безрисковой ставке (6%), которая составляет 266 007 руб. (формула см. в предыдущей задаче).
Ставка доходности будущих инвестиций составляет 18%+2%=20%.
Рассчитывается модифицированный денежный поток – суммарная будущая стоимость доходов по состоянию на последний год проекта, который составляет 744 744 рублей. Будущая стоимость каждого денежного потока рассчитывается по формуле.
FVn=CFn×(1+i)Т-n
FVn – будущая стоимость денежного потока периода n
CFn – денежный поток периода n
i – норма доходности
n – порядковый номер период
Т – номер последнего периода
Ставка доходности финансового менеджмента – это ставка, по которой нужно дисконтировать показатель «Суммарная будущая стоимость доходов», чтобы сумма получившейся величины и показателя «Суммарная дисконтированная стоимость инвестиций» была равна 0. Что представляет собой внутреннюю норму доходности проекта с модифицированными денежными потоками.
Период 0 1 2 3 4 5 6 7 8
Денежный поток -57 000 -114 000 -114 000 75 000 75 000 75 000 75 000 75 000 75 000
Дисконтированная стоимость инвестиций (ставка 6%) -57 000 -107 547 -101 460

Суммарная дисконтированная стоимость инвестиций (ставка 6%) -266 007

Будущая стоимость доходов (ставка 20%)

186 624 155 520 129 600 108 000 90 000 75 000
Суммарная будущая стоимость доходов (ставка 20%)

744 744
Модифицированные денежные потоки -266 007 0 0 0 0 0 0 0 744 744
Ставка доходности финансового менеджмента 13,7%

Формула расчета выглядит следующим образом
FMRR=r1+NPVr1NPVr1-NPVr2×(r2-r1)
FMRR – ставка доходности финансового менеджмента
r1 – ставка дисконтирования, при которой NPV проекта имеет небольшое положительное значение, определяется методом подбора, в данном случае может быть равно 13,5%
r2 – ставка дисконтирования, при которой NPV проекта имеет небольшое отрицательное значение, определяется методом подбора, в данном случае может быть равно 14,0%
NPVr1 – чистый дисконтированный доход проекта при ставке r1
NPVr2 – чистый дисконтированный доход проекта при ставке r2
В данном случае решение выглядит следующим образом:
FMRR=13,5%+4 4144 414-(-4 930)×(14,0%-13,5%)
10. Проект характеризуется следующими денежными потоками:
Таблица 1.6 – Исходные данные для задачи
Годы 0 1 2 3 4
Денежныйпоток, тыс. руб. -110 25 50 75 45

Требуемая доходность 16%. Найти период окупаемости и период дисконтированной окупаемости.
Решение
Период окупаемости
Рассчитывается накопленный денежный поток на каждый период. Период, в котором показатель стал положительным, является периодом окупаемости.
Дисконтированный период окупаемости
Денежные потоки дисконтируются по ставке 16% (см. формулу выше).
Рассчитывается накопленный чистый денежный поток каждого периода. Период, в котором показатель стал положительным, является периодом дисконтированной окупаемости.
Расчет представлен в таблице.
Период 0 1 2 3 4
Денежный поток -110 25 50 75 45
Накопленный денежный поток -110 -85 -35 40 85
Дисконтированный денежный поток -110 22 37 48 25
Накопленный дисконтированный денежный поток -110 -88 -51 -3 22
Период окупаемости – 3 года.
Период дисконтированной окупаемости – 4 года

11. У компании имеются два проекта А и Б. Ожидаемые денежные поступления по проектам представлены в таблице 1.7 (руб.):

Таблица 1.7- Исходные данные для задачи
Год Проект А Проект Б
0 – 155000 – 195000
1 25000 40000
2 35000 80000
3 75000 55000

Альтернативные издержки составляют 11 %.
Найти чистый дисконтированный доход по каждому проекту и внутреннюю норму доходности.
Решение
Расчет показателей по проектам представлен в таблицах (формулы расчета представлены выше):
Проект А
Период 0 1 2 3
Денежный поток -155 000 25 000 35 000 75 000
Дисконтированный денежный поток -155 000 22 523 28 407 54 839
Чистый дисконтированный доход проекта -49 231      
Внутренняя норма доходности проекта –      
Проект Б
Период 0 1 2 3
Денежный поток -195 000 40 000 80 000 55 000
Дисконтированный денежный поток -195 000 36 036 64 930 40 216
Чистый дисконтированный доход проекта -53 819      
Внутренняя норма доходности проекта –      
Внутренняя норма доходности проектов не может быть рассчитана, поскольку сумма денежных потоков по обоим проектам имеет отрицательное значение.

KseniyaP 4.9

Имею красный диплом по менеджменту и кадровому делопроизводству. Дополнительно занимаюсь английским, интересуюсь экономикой, особо люблю исторические работы и родной язык (русский и литература). Пишу логично, без ошибок. Выбирай меня!

Нанять автора