Ознакомившись с текстом представленного далее кейса «Производство систем видеонаблюдения», проведите экспресс-анализ, построив чистый денежный поток проекта до и после финансирования (предложив его схему), руководствуясь представленной таблицей и рекомендациями из текста модуля
Таблица «Агрегированная схема денежного потока проекта»
№№ п/п Элементы денежного потока проекта 0 год 1 год 2 год 3 год 4 год
1 Проектный приток:
1.1 …
1.2 …
…
2 Проектный отток:
2.1 …
2.2 …
…
3=1-2 Результат до налогообложения
4 Налогообложение
5=3-4 Результат после налогообложения
6 Финансирование:
6.1 …
6.2 …
…
7=5-6 Чистый денежный поток проекта
Рассчитайте критерии оценки проектной эффективности
Прокомментируйте получившиеся результаты
Инвестиционный проект «Производство систем видеонаблюдения»
Инвестиционный проект состоит в организации на базе действующего предприятия отдельной фирмы, специализирующейся на производстве нейросетевых систем безопасности, уникальной научной разработки фирмы. Горизонт планирования – четыре года, шаг расчета – год.
Строительство новых офисов предприятий и фирм, создание многочисленных, отдельно расположенных, магазинов, заправочных станций и кафе приводит к росту числа потенциальных пользователей систем безопасности, так как высокий уровень преступности способствует потребности в надежных и технически совершенных системах. Главной идеей маркетинга является продвижение системы с профессиональными параметрами на рынке потребителей бытовых систем (малый бизнес, частные особняки и т.п). Основными конкурентами на рынке являются поставщики систем видеонаблюдения производства зарубежных стран. Профессиональные системы предназначены для обеспечения безопасности банков и фирм. Бытовые системы значительно уступают профессиональным по набору функций и надежности. Таким образом, на рынке образовалась ниша для высокотехнологичных систем, соответствующих по своим возможностям системам профессионального класса, однако простых в использовании и имеющих более низкую цену. Конкурентное преимущество фирмы состоит в возможности заполнения данной ниши.
Производство представляет собой сборку системы видеонаблюдения из комплектующих, являющихся составными частями персонального компьютера и уникальной научной разработки, производящейся на одном из российских заводов.
Запланированная цена изделия – 2500 р.
Инвестиции (осуществляются в 0 период) составляют – 100000 р.
В начальный период потребуется оборотный капитал в сумме 5000 р.
Планируемый объем производства 100 систем в первый год, 200 систем во второй и последующий годы.
На единицу изделия затраты (в руб.) составляют: на материалы и комплектующие – 1400, заработную плату по сборке – 150, по тестированию – 50.
Все оборудование полностью изнашивается к концу горизонта планирования.
На маркетинговую деятельность запланированы затраты (в р.) – 15000 в первый год, 12000 – в последующие годы.
Ежегодная сумма налогов на имущество и на прибыль составляет 20000 р.
Кредит предполагается получить под 15% годовых.
Часть выполненной работы
1. Финансирование проекта предлагается осуществлять привлечением кредита. Однако необходимо понимать, что любая кредитная организация для фиксирования рисков инвестора в проекте потребует от него определенной доли участия. Мы предполагаем, что достаточной долей будет являться 20%. Таким образом, 80% требуемого финансирования будет составлять кредит.
Основная сумма долга возвращается равными частями в конце каждого года. Проценты начисляются по ставке 15% на среднегодовой остаток основного долга и уплачиваются также в конце года.
№№ п/п Элементы денежного потока проекта 0 год 1 год 2 год 3 год 4 год
1 Проектный приток: 0 250 000 500 000 500 000 500 000
Основная сумма долга возвращается равными частями в конце каждого года. Проценты начисляются по ставке 15% на среднегодовой остаток основного долга и уплачиваются также в конце года.
№№ п/п Элементы денежного потока проекта 0 год 1 год 2 год 3 год 4 год
1 Проектный приток: 0 250 000 500 000 500 000 500 000
1.1. Продажи, р. 0 250 000 500 000 500 000 500 000
1.1.1. Цена изделия, р. 2 500 2 500 2 500 2 500 2 500
1.1.2. Объем производства, шт. 0 100 200 200 200
2 Проектный отток: 120 000 172 000 332 000 332 000 332 000
2.1. Инвестиции, р. 100 000 0 0 0 0
2.2. Оборотный капитал, р. 5 000 0 0 0 0
2.3. Материалы и комплектующие , р. 0 140 000 280 000 280 000 280 000
2.3.1. М и К на единицу, р. 1 400 1 400 1 400 1 400 1 400
2.4. Заработная плата по сборке, р. 0 15 000 30 000 30 000 30 000
2.4.1. З/пл по сборке на единицу, р. 150 150 150 150 150
2.5. Заработная плата по тестированию, р. 0 5 000 10 000 10 000 10 000
2.5.1. З/пл по тестированию на единицу, р. 50 50 50 50 50
2.6. Маркетинговая деятельность 15 000 12 000 12 000 12 000 12 000
3=1-2 Результат до налогообложения -120 000 78 000 168 000 168 000 168 000
4 Налогообложение 20 000 20 000 20 000 20 000 20 000
5=3-4 Результат после налогообложения -140 000 58 000 148 000 148 000 148 000
6 Финансирование: 140 000 -44 800 -40 600 -36 400 -32 200
6.1. Собственные средства (20%+проценты по кредиту за первый год) 28 000 0 0 0 0
6.2. Кредит (80%) (с 1 по 4 период – возврат основной суммы долга) 112 000 -28 000 -28 000 -28 000 -28 000
6.3. Проценты по кредиту 0 -16 800 -12 600 -8 400 -4 200
6.3.1. Остаток основной суммы долга на конец периода 112 000 84 000 56 000 28 000 0
7=5+6 Чистый денежный поток проекта 0 13 200 107 400 111 600 115 800
2. Для расчета критериев эффективности проекта используем денежный поток по строке 5. Так как при расчете показателей эффективности не учитываются потоки от финансовой деятельности. Платежи по процентам также не учитываются в денежных потоках, так как будут учтены в ставке дисконтирования.
Так как в предложенной нами структуре финансирования кроме заемных есть и собственные средства, необходимо рассчитать ожидаемую доходность для инвесторов. Однако для такого расчета отсутствует необходимая информация. Поэтому примем ожидаемую доходность для инвесторов в размере ставки на кредит. (Стоит отметить, что требуемая доходность для инвесторов по умолчанию выше ставки по кредиту, так как собственники несут большие риски, чем кредиторы).
Для учета налогового щита при расчете стоимости заемного финансирования также нет достаточных данных: размер ставки, применяемая система налогообложения, льготы и т.д.
Таким образом в качестве ставки дисконтирования будет выступать процентная ставка по кредиту.
NPV=-140+581+0,15+148×1-1+0,15-30,15÷1+0,15=204 тыс.руб.
0=-140+581+IRR+148×1-1+IRR-3IRR÷1+IRR=204 тыс.руб.
IRR=66%
PI=581+0,15+148×1-1+0,15-30,15÷1+0,15140=2,46
3. Проект является эффективным с точки зрения инвестора , так как NPV>0, IRR>15% и PI>1.
…
user674010 4.2
Стаж работы преподавателя 7 лет, преподаю: внешнеэкономическую деятельность; маркетинг; маркетинговые исследования рынка; финансы, денежное обращение и кредит; менеджмент; стратегический менеджмент.
Готовые работы на продажу
Так же вы можете купить уже выполненные похожие работы. Для удобства покупки работы размещены на независимой бирже. Нажимая "Купить" вы будете перенаправлены на страницу карточки работы.
Гарантия на работу 10 дней.
Презентация "Оператор платежной системы и требования к его деятельности"
300₽
- Презентации
- Банковское дело
- Выполнил: kr1590
Особенности перевода технического текста (на материале инструкции по эксплуатации оборудования)
2500₽
- Курсовая работа
- Языкознание и филология
- Выполнил: user920756
На странице представлен фрагмент
Уникализируй или напиши новое задание с помощью нейросети
